Por que algumas stablecoins colapsam e como saber a diferença
Todos dentro (e fora) criptomoeda sentiu o colapso do UST da Terra moeda estável quando morreu, e as consequências foram tão devastadoras que derrubou várias plataformas de empréstimo de criptomoedas, um valor multibilionário fundo de hedge, dezenas de projetos que foram construídos na blockchain da Terra e US$ 18 bilhões do dinheiro das pessoas mais US$ 60 bilhões da criptomoeda mercado. Embora as pessoas agora sejam céticas em relação a criptomoedas e stablecoins por causa desse trágico evento, na verdade é um tipo específico de stablecoin que entra em colapso dessa maneira.
Stablecoins são criptomoedas estáveis em relação ao dólar e são fundamentalmente diferente da moeda digital. As exchanges de criptomoedas têm um longo histórico de perda de criptomoedas e dinheiro das pessoas devido a hacks ou incompetência gerencial, então as stablecoins foram criadas para evitar a retenção de moeda digital em uma troca conta. Desde que as criptomoedas/stablecoins sejam retiradas de uma troca, elas estarão seguras contra problemas de troca. Hoje, as stablecoins são a força vital das Finanças Descentralizadas (DeFi), uma indústria que
Embora todas as stablecoins tenham a possibilidade de colapso, a razão e a probabilidade disso dependem da variante da stablecoin. 101 Blockchains discute os três (mais um) tipos de stablecoins: apoiados por fiat, apoiados por criptomoedas e algorítmicos (mais apoiados por commodities). As stablecoins apoiadas pela Fiat (USDT, USDC) são apoiadas por dinheiro ou "equivalentes em dinheiro" mantidos em uma conta bancária, e são os mais estáveis. As stablecoins apoiadas por criptomoedas (DAI) são apoiadas por "posições de dívida colateralizada", depósitos de criptomoedas usados como garantia para emprestar a stablecoin e são menos estáveis que as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Finalmente, stablecoins algorítmicas (UST) são apoiadas por um algoritmo que cria ou destrói tokens para manter seu peg e são os menos estáveis. Também existem stablecoins lastreadas em commodities, que são semelhantes às lastreadas em fiat, mas são atreladas a uma commodity. Tenha em mente que as stablecoins são muito diferentes das moedas digitais e dólares digitais não terão os mesmos problemas ou vantagens como stablecoins.
O que causa o colapso das stablecoins?
Todas as stablecoins têm alguma volatilidade saudável, muitas vezes flutuando em torno de 0,01% de $ 1,00 devido ao comportamento de compra e venda no mercado aberto. Todos eles têm o potencial de se tornar "desvinculado" do dólar durante extrema volatilidade, que acontece quando seu valor de mercado cai ou sobe mais de 1%, mas a maioria pode recuperar sua paridade. No entanto, alguns podem inserir um "espiral da morte", que acontece quando os detentores perdem a fé no valor da stablecoin e correm para sacar suas criptomoedas em um frenesi de pânico, derrubando o preço a zero. Das três variantes, é quase garantido que as stablecoins algorítmicas eventualmente sofrerão uma espiral da morte, devido a não terem ativos que podem ser resgatados durante a alta volatilidade, e até o momento ninguém descobriu um algoritmo que seja imune a pânico em massa.
Muitas vezes, uma simples pesquisa em CoinMarketCap ou CoinGecko revelará se uma stablecoin é apoiada por fiat, apoiada por criptografia ou algorítmica. Se não disser na descrição do token, seguir o link do site e procurar em seu site oficial produzirá a resposta. Se for uma empresa que mantém dinheiro em uma conta bancária e publica relatórios sobre suas reservas de ativos, como o USDT da Tether ou o USDC da Circle, então é um stablecoin com garantia fiduciária e só entrará em colapso se a empresa estiver mentindo sobre suas reservas (contra as quais a supervisão regulatória protege). Se for um aplicativo DeFi que permite aos usuários emprestar stablecoins contra suas participações em criptomoedas, como o DAI do Maker Protocol ou A nova stablecoin GHO da Aave, então é uma stablecoin apoiada em criptografia e só falhará sob uma tempestade perfeita de condições marginais específicas e improváveis. Se for muito complicado de entender e não envolver reservas em dinheiro ou depósitos de criptomoedas garantidos, provavelmente é uma stablecoin algorítmica e deve ser evitada.
Evitar uma espiral da morte de stablecoin é muito fácil se sua variante for conhecida. Embora isso seja uma simplificação maciça de como as stablecoins funcionam e por que elas falham, é útil para evitar grandes perdas de espirais da morte. Em resumo, as stablecoins apoiadas por fiat são as mais estáveis e duráveis e são praticamente invulneráveis, as stablecoins apoiadas por criptomoedas são mais voláteis, mas ainda altamente duráveis e algorítmicas moedas estáveis entrará em colapso quando todos em pânico venderem suas propriedades.
Fonte: 101 Blockchains, CoinMarketCap, CoinGecko